[原创]人有多大胆，地有多高产。是金融圈疯了么
<p>继UBS前几日把神华H股的目标价位提高200%左右后,达到101元后。</p><p>今天苏黎世信贷某巾帼英雄又把天威保变的目标价格从40多元，提高到将近200元。</p><p>前几天，UBS那个分析员的电话都被打爆了，买方的基金经理都在狂骂他。</p><p>可想而知，周一苏黎世信贷那个分析员的电话会成什么样子。</p><p><font color="#ee6911">勇气很有理由被当作人类德性之首，因为这种德性保证了所有其余德性。------温斯顿 丘吉尔</font></p>[此贴子已经被作者于2007-10-19 14:56:24编辑过] <img src=\"images/post/smile/dvbbs/em02.gif\" /> <p>这样不好么？</p> <p>凡是不符合实际的东西都不能持久。</p><p>他那样写是缺乏操守。</p> 股票的目标是100万点 <div class=\"quote\"><font color=\"#ee6911\">勇气很有理由被当作人类德性之首，因为这种德性保证了所有其余德性。------温斯顿 丘吉尔</font><br/></div><p>你引的偶家Winston这句话不错 </p><p>我喜欢</p><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em03.gif\" /> 为什么要狂骂，有人抬轿子不好吗？ <p>今天大跌之日，这个股票快涨停了。</p><p>靠</p> <p>股市里面疯子太多</p> 赚钱的都是大庄家<img src=\"images/post/smile/dvbbs/em07.gif\" /> <p>关于 中国神华的最新动态</p><p></p><p>里昂信贷的研究主管的这个哥们说，如果近期内，神华到目标价格的话，他将穿超短裙去中环步行。</p> <div class=\"quote\"><b>以下是引用<i>一个大屁十万八</i>在2007-10-22 16:23:00的发言：</b><br/><p>关于 中国神华的最新动态</p><p></p><p>里昂信贷的研究主管的这个哥们说，如果近期内，神华到目标价格的话，他将穿超短裙去中环步行。</p></div><p></p><p>要是真这样了</p><p>别忘了拍下来</p><p>给我们看看哈</p><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em03.gif\" /><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em03.gif\" /><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em03.gif\" /> <strong>国际投行比我们更疯狂</strong><p> 10月19日，中国神华(601088)A股从94.88元的高位下滑四个交易日后，在83元的位置逐步企稳。此时，神华H股收盘价为51.25港元。</p><p> 10月10日，瑞银亚洲矿业主管白仲义（GheePeh）与欧阳薇(WeiOuyang)两位分析师共同发布研究报告，将中国神华12个月的目标价从此前的35.15港元大幅提升到101港元。</p><p> 此报告一出，引起一片哗然。安德鲁·迪瑞思公开表示，如果神华涨到101港元，他将着超短裙亮相。</p><p> 但在一个仍然处于上升通道、不断膨胀的市场中，神华在未来12个月摸高到甚至超越101港元真的是不可能的吗？</p><p> 在这场风波中，饱受非议的不是白仲义给出的101港元的12个月目标价，而是他以倒推的方式为自己的101港元估值找理由。</p><p> <strong>鸡生蛋还是蛋生鸡？</strong></p><p> 瑞银分析师白仲义的理由是：首先，神华是中国最好的煤炭公司，理应比照最高的估值，其次，A股最贵的煤炭公司是西山煤电，60多倍PE。这位分析师说：“既然内地基金喜欢这么贵的玩，那么神华应该75倍PE.则目标价就101了。”</p><p> 然后以101港元的目标价倒推回来，需要中国的煤炭价格要150美元一吨才合理。于是白仲义以中国经济少见的强劲断言，中国1年内煤炭价格定会大涨，涨到1000元/吨，从而101港元的目标价是完全合理的。</p><p> 究竟是鸡生蛋还是蛋生鸡？正是这一倒退的逻辑推理过程饱受攻击。</p><p> 有参与瑞银投资者交流会的人士质疑，白仲义是比照西山煤电60倍PE给出中国神华的价格，如果A股马上暴跌，从6000跌到了3000，西山煤电也从60倍PE跌到了30倍PE，神华目标价是否也应该立刻腰斩？但国内煤炭行业研究员认为，国家目前实施的节能调度，明年大概会节省用煤1亿吨，当需求下降，煤炭怎么会有大幅上涨的空间。其次在销售方面，煤炭厂家基本都是合同价销售，合同价在政府主导下，每年涨价5%-8%，目前国内煤炭价格算上运费平均才300元/吨，优质煤才400元/吨，政府不可能彻底放开，任由煤炭价格一年涨二三倍，达到1000元/吨。</p><p> 一位基金经理说，瑞银的这份报告究竟是个笑话还是远见卓识并不是争论的焦点，重要的是作为卖方分析师应该恪守的底线是，追随基本面做出分析和判断，不是跟随市场价格，倒推找理由。</p> <p>呜，你写的我都看不懂……</p> <p>忘了哪一期的Business Week上登过一个实验的报告</p><p>是一项选择股票投资组合的比赛</p><p>得出的一个统计结论是</p><p>运用金融学知识越少的队伍，选出的组合收益率越高……</p><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em07.gif\" /> <div class=\"quote\"><b>以下是引用<i>AMDIntelATi</i>在2007-10-23 21:59:00的发言：</b><br/><p>忘了哪一期的Business Week上登过一个实验的报告</p><p>是一项选择股票投资组合的比赛</p><p>得出的一个统计结论是</p><p>运用金融学知识越少的队伍，选出的组合收益率越高……</p><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em07.gif\" /></div><p>我看过一个更搞笑的，把报纸贴在墙上，用飞镖去扎的投资组合的结果不差于基金经理的。</p><p>还是 法玛 那句话牛逼 ， 人不 可能战胜市场，因为人本身是市场。</p> <div class=\"quote\"><b>以下是引用<i>一个大屁十万八</i>在2007-10-23 22:35:00的发言：</b><br/><p>我看过一个更搞笑的，把报纸贴在墙上，用飞镖去扎的投资组合的结果不差于基金经理的。</p><p>还是 法玛 那句话牛逼 ， 人不 可能战胜市场，因为人本身是市场。</p></div><p></p><p>我刚刚翻出来那一期的杂志</p><p>说是一个德国的小组采用的方法是</p><p>在柏林随即截下100个路人，男女各半</p><p>然后问他们认识提供的50支股票名字中的哪些</p><p>他们选了10支被路人提及次数最多的股票</p><p>结果比赛期间股市下跌，但是他们还是盈利2.5%，比88%的队伍都要强</p><p>而同期办这个比赛的Capital杂志的editors\' choice亏损了18.5%……</p><p> </p><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em02.gif\" /><img src=\"images/post/smile/dvbbs/em02.gif\" />
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