【宏观策略】投资时钟专题

国金证券-负利率加深下的投资线索：负利率加深助推消费-100505
【研究报告内容摘要】
基本结论
    在未来几个月中，CPI 同比增速仍将继续上升，而利率调整仍将受到制约，因此预计负利率程度将加深。
    在负利率的情况下，消费和投资是资金的两个主要流向。但是在房地产调控下，投资渠道受阻，而储蓄又变得无利可图，那么消费可能成为居民更好的选择，消费倾向可能上升；这也使得消费品的价格更容易上涨，从而促进零售的增长。
    在负利率的情况下，餐饮业、肉禽蛋等农业产品、白酒、品牌服装、化妆品、金银珠宝等行业的零售表现较好，在消费向好的情况下，超市等商贸行业也可能受益。另外，医药行业也有部分受益。