祁斌：未来十年中国经济的转型与突破 （节选转载，原文较长）

编者按：此文根据作者2012年3月在北京大学光华管理学院的一次讲座及其他讲座整理而成，收录于近期将要出版的《未来十年——中国经济的转型与突破》一书。

　　祁斌
　　首先感谢北京大学光华管理学院与我们中国证监会研究中心共同组织了今年的“资本市场实务系列讲座”，并将讲座向其他院校开放，也非常感谢这么多同学和老师来参加今天晚上的讲座。我今天想探讨的话题是，未来大致10年左右的时间内，中国经济怎样实现转型和突破，以及在这样一个宏观背景下，中国资本市场的改革与发展。首先，是一个引言。
　　“美国人应该真正害怕中国什么”
　　2011年9月27日，美国《华盛顿邮报》发表了一篇文章，它有一个非常吸引眼球的标题：《美国人应该真正害怕中国什么》。文章配了一张照片，是一个在天安门广场的中国人，戴着一付京剧脸谱，藏在一面巨大的五星红旗后面。这篇文章的标题和配图的隐喻是，已经成为全球第二大经济体的中国，仍然在轰轰隆隆地前行，隐隐不安的美国社会想知道，中国经济的推动力是什么？中国经济有什么秘密武器？
　　临近大选的华盛顿，各路政客和媒体炒作中国话题的不在少数，但这篇文章提供了一个非常独特的视角。
　　文章的大意是，美国决策者对中国研究人员发表的学术论文和申请的专利数量大幅增加，感到非常担心。中国在学术出版物方面已经仅次于美国，到2015年前后，中国每年申请的专利数目将超过美国。它说我们的决策者感到担心是对的，但是他们却担心错了对象，为什么？它说中国的学术论文多是无关痛痒的，或者是剽窃之作，国家资助的研究所基本上没有出现任何的创新，这个我们显然不能同意。它说中国专利数量的增加并非创新的进步，只不过是向到中国的外国公司增加苛税的借口而已，它们除了提升国家自豪感以外，并无任何实际效果。这肯定也是污蔑。
　　但是它下面一句话是对的，它说中国真正的优势在于它的下一代。他们从中国的顶尖学府毕业，正在走出校门，走向市场，开始创业，他们已经成为或者即将成为企业家。
　　它里面特别提到了一个非常有意思的地方，离我们这里不到1公里，在海淀街上，有一个咖啡馆叫“车库咖啡”，大家有机会可以去看看。就在这个小小的咖啡馆里，有几十张桌子，每一张桌上都是几个年轻人在创业，现在创业很方便，因为很多都是在互联网上做事情。还有很多天使投资者，其中也不乏一些煤老板，前来寻找投资机会，在他们中间穿梭，像钓鱼一样，很有意思。这样的咖啡馆在美国没有，硅谷的风险投资家和创业者是一对一的沟通，中国人很聪明，搞了个集体相亲，说我给你提供一个咖啡馆，你们都来创业吧，天使投资者你们都来投资吧，这两件事情每天都在这里发生。
　　《华盛顿邮报》的记者就是看了这个地方，回去写了上面这篇文章，说中国最值得美国人害怕的事情，是中国人发现了美国的秘密，什么秘密？科技和资本的结合。正是这个秘密，使得过去几十年中美国高科技产业得以独步天下。三十多年前，年轻的比尔·盖兹和乔布斯，也和今天中国的这些年轻人一样，刚刚走出校园，走向市场，开始创业。这位西方记者敏锐地观察到，在今天的中国社会，很多草根的创业者，将成为推动中国经济转型的重要力量。
　　德国《明镜》周刊的记者也来了，他们看了之后得出一个结论，说在这个世界上有一个地方有可能超过美国的硅谷，那就是中国的中关村(5.37,-0.02,-0.37%)。有没有可能呢？2009年，从硅谷走出去的IPO企业只有一家，而从中关村科技园区走出去的IPO企业是23家，今天，在这个园区中达到上市标准的公司已经超过了1000家。而中关村科技园区是全国几十家国家级科技园区中的一家，还有无数非国家级科技园区。
　　在这个小小的咖啡馆的故事背后，是今天中国经济社会几个重要而宏大的主题，科技创新，经济转型，大国竞争，当然，还有资本市场，因为，如果缺失了一个强大的资本市场的支持，那些年轻人们美好的憧憬，或许会变得黯淡无光。
　　中国经济在三个鸡蛋上跳舞
　　我想，我们要了解中国经济的未来，首先要了解世界，去年年底，在一次内部讨论会上，我曾经试图把影响我们生活的五件事情，做了一个简单的概括，几个月之后的今天，这几句话似乎依然成立，而且趋势依旧。
　　第一，欧债危机：没有最糟，只有更糟。欧洲人一觉醒来，发现欧债危机已经彻底改变了他们的生活，危机前的希腊人在沙滩上晒太阳，危机后的希腊人都在街上，一半在抗议游行，另一半在维持治安，最近的发展是警察和公务员也加入了抗议者的队伍。去年中国有一部穿越剧名叫《步步惊心》，不看内容以为是讲欧洲经济的。欧债远远没有结束，没有最糟，只有更糟。
　　第二，中东变局：没有最乱，只有更乱。去年至今，民主浪潮席卷中东。我们印象中的中东，男人都骑着骆驼，女人都带着面纱，好像与现代文明相隔遥远。但是，突尼斯的一个小商贩，验证了一个著名的论断，星星之火，可以燎原。一年之内，从穆巴拉克到卡扎菲，各路强人纷纷退出历史舞台，不幸的是，这一切并没有因此带来民主，今天的中东炮火交加，没有最乱，只有更乱[2]。
　　第三，占领华尔街：没有最恨，只有更恨。从去年开始，美国爆发了大规模的占领华尔街运动。1860年时美国作家福勒曾经描述当时的人们对华尔街的印象：“华尔街是一个塞满不洁之鸟的笼子，那里人们的所作所为令人憎恶，他们进行着可怕的交易，靠榨取朋友和邻居的财富来养肥自己”。从华尔街诞生的第一天起，美国人民对于华尔街的情感似乎从未改变，一直是“羡慕嫉妒恨”。唯一的不同是，金融危机后，危机的“始作俑者”们的不仅没有得到惩罚，而且似乎更加嚣张，引发了“世人皆曰可诛”的抗议浪潮，没有最恨，只有更恨。中国经济中的制造业和金融业，会不会有类似的割裂？值得我们警醒。
　　我们回头看看金融危机后这几年的世界，发现颇有些不可思议之处。第一，美国人输出革命，输出民主，点燃了中东，烧到了后院，美国老百姓自己上街了。第二，美国地震，欧洲垮了。2008年美国出了个金融危机，2011年欧洲经济全面崩溃。第三，金融危机3年祭，我们发现世界似乎陷入了一个更大的危机。大家如果回头看一看过去几年很多经济学家关于世界怎样走出了危机的论断，你会发现经济学还是个比较难的学问。
　　第四，中国周边局势：没有最险，只有更险。去年年底，北朝鲜发生了权力更迭[3]。我们惊奇地发现，过去的几十年间，世事变幻，敌友易手，唯有三八线两边对峙的集团依然故我，从未改变，一侧是朝鲜、俄罗斯和中国，另一侧是美日韩，为什么？地缘政治使然。身处东西方对峙前沿的弹丸之地，因一位28岁年轻人就任大统，牵动了世界上所有超级大国的神经。改革开放三十年后的中国，也突然发现自己在原先擅长的“光脚的不怕穿鞋的”游戏中，已经从光脚的变成了穿鞋的，必须如履薄冰，投鼠忌器，不希望任何的突发事件，破坏崛起的进程。可以预料，随着中国在世界的崛起并迅速改变地缘政治格局，中国面临的外部环境，没有最险，只有更险。
　　第五，中国经济：没有最难，只有更难。30年习惯了10%左右高增长的中国经济，到了2012年，突然发现增长成为了一个问题。这次总理两会的报告，讲了今年7.5%的增长目标，全世界反应非常强烈，大家觉得好像中国第一次放弃了保8的目标，震动还是很大的。中国的确需要保持一定的增长速度，但轻易动用货币政策，会带来通胀，而推动大规模刺激计划，会延缓转型的进程，保增长，防通胀，促转型，三大政策目标，相互交错，相互矛盾，同时进行。大家应该看过一个爱国主义教育片，叫《太行山上》，上面有一段著名的台词，是阎锡山说的，他说你看我有多难，我要在“三个鸡蛋”上跳舞，共产党，国民党，日本人，哪个都不好惹。中国经济的“三个鸡蛋”，一个增长，一个通胀，一个转型，而且改革进入深水区，没有最难，只有更难。



文章较长，节选转前面一部分。有兴趣的朋友可以到下面链接去查看原文。
转自：新浪财经
原文链接：http://finance.sina.com.cn/stock ... /152113674578.shtml

大哥的文章，气势磅礴，催人尿下啊。
有一个极端调到另一个极端的感觉。

有点意思，不管他难不难、险不险，我只知道，得回去把家里的蝙小蝠给处理掉

吃地沟油的命，操XXX的心

中关村有可能超过硅谷？？？我前年的饭都要笑的喷出来了！好吧，如果指的是中关村的骗子比硅谷的厉害，那我再把饭吞回去好了。

yuli1981 发表于 2012-11-26 18:07

                               
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中关村有可能超过硅谷？？？我前年的饭都要笑的喷出来了！好吧，如果指的是中关村的骗子比硅谷的厉害，那我 ...

他是证监会的。
其实这帮人关心下a股为啥这么惨，比什么超英赶美、未来十年有意义的多。

yuli1981 发表于 2012-11-26 06:07

                               
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中关村有可能超过硅谷？？？我前年的饭都要笑的喷出来了！好吧，如果指的是中关村的骗子比硅谷的厉害，那我 ...

我复查了一下，原文唯一一段提到中关村的地方是：“　德国《明镜》周刊的记者也来了，他们看了之后得出一个结论，说在这个世界上有一个地方有可能超过美国的硅谷，那就是中国的中关村(5.33,-0.06,-1.11%)。有没有可能呢？2009年，从硅谷走出去的IPO企业只有一家，而从中关村科技园区走出去的IPO企业是23家，今天，在这个园区中达到上市标准的公司已经超过了1000家。而中关村科技园区是全国几十家国家级科技园区中的一家，还有无数非国家级科技园区。”

我是觉得这篇文章本身没有什么倾向性，陈述是基于大量已发事实的基础上，比较客观也比较宏观。所以推荐在此。

一个增长，一个通胀，一个转型，而且改革进入深水区，没有最难，只有更难
这是亮点也是核心，更是挑战。
经济的发展给中国人带来了巨大变化，但是中国还需要改变，才能重塑汉唐形象。除了钱，中国人还需要很多东西，但是关于民主，我保留意见，我赞成猫论，能让国家强大，社会进步，人民安居乐业的体制就是好体制，民主并没有让我们的邻居印度发生什么变化。
民主我感觉更像传销，有人认为一旦有了选票，中国攻击，防御，生命都会立刻有50%的加成。世界各国玩选票的国家不在少数，发生巨大改变的没发现几个。
专制，听起来不好听，但是确实给中国带来了巨大变化，现在的专制比起毛时代的专制已经好很多了，为了中国更大的变化，貌似还得专制。
就像球队一样，三后卫不代表先进打发，玩控制球也不代表多有多时髦，防守反击不代表猥琐，关键适合球队，要能赢球。
曼联442一直在打，也没少拿奖杯。阿森纳玩控球，也鲜有冠军。多特玩反击怎么了，赢了皇马，丢人吗？去年的切尔西什么打法，没看懂，反正够萎缩，但是捧杯了。
去年巴塞罗那拿了奖杯，咱们就模仿巴萨，今年切尔西登基，我们就跟风迪马特奥？明年呢？尤文夺冠，我们就打三中卫？
还是按照自己的国情走自己的路吧，起码目前中国一直在赢球。

从一个胜利走向另一个胜利。楼上赢了。[s:37]

crazyelf 发表于 2012-11-27 00:30

                               
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我复查了一下，原文唯一一段提到中关村的地方是：“　德国《明镜》周刊的记者也来了，他们看了之后得出一 ...

我就回复下祈斌的这一点。我相信我还是有资格的，因为从业经历上做过a股市值前五券商自营，pe，基金，以及也曾裸辞以炒股，熟悉普通散户的辛酸。在学术上，祈斌这人我也在会议上见过几次。我个人建议这个德国记者注意另外几点，一为这些股票的业绩变脸程度，二为这些股票到底走的如何，三，这些公司的大股东们在搜定期到达后的表现。
证监会最让人诟病的一条，就是过度保护融资者的利益，蔑视投资者的利益。这点的浅表现为，尚福林和周小川的述职报告中就爱提融资多少，深度表现为证券化率以及这些年流通市值的变化，最直接的表现为祈斌或者记者所说的ipo的数目。当然说实话，证监会改变不了大势。因为任何一个做过pe的人都知道，这些企业ipo相当于什么，一级市场拿股份的估值有多低，二级市场有多高。证监会不让他ipo，将会惹到多少持股的vc和强取豪夺的pe（最简单的例子就是新天域和鼎晖）。事实上郭树清也认识到了这点，今年有意识的调节了ipo节奏，但这远远不够。
祈斌所援引的这点，认为ipo企业多为进步表现，恰恰说明了其为证监会的洗地本质，不以为耻，反以为荣。熟悉这帮人的都知道，这帮就是骗个基金，找几个人凑本书，即算科研成果，又给组织洗了地，何乐不为呢。
经济学家都有立场，但几大部委的经济学家立场更强。祈斌不说了，最极品当如财政部的贾康博士。贾博士的观点就是加税好，减税差，却枉顾拉弗曲线的存在。真可惜那条韩泰轮胎没有替天收了他。

写这么长干嘛，什么时候谈谈解决社会分配

条顿之鹰 发表于 2012-11-26 18:27

                               
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他是证监会的。
其实这帮人关心下a股为啥这么惨，比什么超英赶美、未来十年有意义的多。

A股啊，都没啥好说的了。今天终于破2000了，我得开瓶酒庆祝一下，呵呵。

yuli1981 发表于 2012-11-27 19:06

                               
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A股啊，都没啥好说的了。今天终于破2000了，我得开瓶酒庆祝一下，呵呵。

之所以说本文作者并提起a股，就因为本文作者是证监会的。
我的一个关于证监会其重融资，轻投资者保护的回复目前还在审核阶段。

中国人只会把一个行业做烂 然后再蜂拥着去霍霍下一个行业

鸟浪的货色，都一个德行。